Notatki

Wehikul obok bilansu: Broadcom, CDS hyperscalerow i pytanie za 60 miliardow dolarow

CDS Broadcom rozszerzyl sie w tym tygodniu, a rynek blednie odczytal to jako oznake klopotow. Tak nie jest. Rynek zaczyna wyceniac raportowany pozabilansowy wehikul finansowania chipow AI o wartosci 60 miliardow dolarow, czesciowa gwarancje oraz podporzadkowana transze pierwszej straty o wartosci 30 miliardow dolarow, wobec samodzielnego kredytu, ktory jest naprawde mocny przy 0,33 raza dlug netto do EBITDA i ratingu A minus. Podpisana analiza deska na temat architektury SPV, czterech kanalow zobowiazan warunkowych dla obligatariuszy Broadcom, krzywej obligacji, ktora juz to wycenia na dlugim koncu, trajektorii od 60 miliardow do 370 miliardow, rekordowej niestrawnosci podazy segmentu investment grade oraz ogona wynikow Nvidia. Opublikowano 22 sierpnia 2026 przez Djellal Djouad.