باحث مستقل في المشتقات الكمية. مؤسس CrossVol Research.
اخترق Brent مستوى 100 دولار للمرة الأولى منذ شهرين، ثم اختلفت بهدوء كل أداة تسعّر المخاطر مع الذعر. انفكّ المنحنى، واشترى مكتب الخيارات عقود البيع في الارتفاع، وباعت المصافي في مواجهة كراك قياسي، وبقيت الناقلات مسطّحة خلال صدمة عرض حية. صمد الديزل وحده. من موقعي على المكتب، صوّت المجمّع بأن الارتفاع كان مؤقتاً. نُشر في 25 يوليو 2026 بقلم Djellal Djouad.
VIX الفوري يقف عند 16.23 ويبدو هادئاً، لكن VVIX عند 93.53، وكونتانغو حاد في العقود الآجلة يقود نحو العشرينيات المنخفضة، وانحراف تصاعدي في خيارات الشراء يصل إلى تقلب ضمني قدره 112 بالمئة عند strike 40، وجدار فائدة مفتوحة بحجم 272,603 عقد عند خيار الشراء 65، كلها تشير إلى الاتجاه المعاكس. من مكتب التداول، هذا هو الشكل الذي يبدو عليه الشريط قبل تفكك مركز بيع التقلب القصير. قراءتي لسبب توقعي Volmageddon آخر، وكيف يجب تداول البنية عبر العقود الآجلة لا عبر السعر الفوري.
يقفز مؤشر Kospi أكثر من 7 في المئة بفضل SK Hynix، وتبريد مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يبعد احتمال رفع الفائدة من الفدرالي في يوليو عن الطاولة، لكن فارق التكرير يصرخ بقصة مختلفة، الصين تنمو بـ4.3 في المئة فقط، نهر الراين يجف، واليورو ما زال عاجزاً عن منافسة الدولار. من المكتب، مهلة حقيقية فوق شروخ هيكلية لم تُعالج بعد. نُشر في 15 يوليو 2026 بقلم Djellal Djouad.
يعيد ترامب فرض حصار بحري كامل على مضيق هرمز، وترتفع أسعار خام برنت فوق 85 دولاراً لأول مرة منذ شهر. وتقفز احتمالات رفع الفائدة من الاحتياطي الفدرالي في يوليو من أقل من 10 بالمئة إلى نحو النصف. وفي الوقت نفسه، يهدد تحول هيكلي هادئ في تدفقات رأس المال الياباني الطلب الهامشي على سندات الخزانة الأمريكية. من منظور مكتب التداول، تتقارب ثلاث قصص منفصلة لتشكل صفقة واحدة. نُشر بتاريخ 14 يوليو 2026 بقلم Djellal Djouad.
لم يتوقف التناوب تحت سطح الأسهم الأمريكية، بل أصبح أكثر دقة وتفصيلا. تتصدر الشركات صغيرة القيمة السوقية مؤشر S&P 500 بأوسع هامش منذ عام 2003، ويتفوق مؤشر الوزن المتساوي على مؤشر الوزن حسب القيمة السوقية، وداخل قطاع التكنولوجيا ينتقل الحشد من أشباه الموصلات إلى عمالقة الحوسبة السحابية. من منظور غرفة التداول، هذا تحرك دائري بلا كسر اتجاهي واضح، وأرباح الربع الثاني هي المرتكز الذي سيحسم الأمر. نشر في 13 يوليو 2026 بقلم Djellal Djouad.
عاد خام WTI إلى قرابة 74 دولاراً وبرنت إلى قرابة 79 دولاراً بعد عطلة نهاية أسبوع جديدة من الضربات الأمريكية الإيرانية. انحراف خيارات الشراء لأجل شهر واحد يتداول عند نحو 18 نقطة تقلب فوق خيارات البيع في كلا المعيارين. من على المكتب، يسعّر سوق الخيارات إغلاقاً كاملاً لمضيق هرمز باعتباره مخاطرة طرفية حاضرة لا بعيدة الاحتمال، بينما تخفض الكويت أسعار بيعها بهدوء. نُشر بتاريخ 13 يوليو 2026 بقلم Djellal Djouad.
VIX at 15. OVX at 41. GVZ trading like tech vol. Managed money flat on gold, exiting crude, crowded long copper. Silver compressing the gold-silver ratio from above. Five different narratives on the same desk screen at the same close. The trade is the geometry of the disagreement.
AA-rated hyperscalers now represent 52 percent of the Bloomberg US IG index. The IMF, BIS, BofA, Moody's, Ray Dalio, Norway's sovereign wealth fund, Man Group and options markets are all telling you the same thing at the same time, using different languages. They rarely do.
أربعة خطوط صدع متقاربة في الائتمان الخاص، BDC، الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي، وإعادة التأمين البرمودي تتشكل حول 2024-2026. عندما يتحرك خطان في وقت واحد، تكون الصدمة غير خطية. تفكيك مهني مستخرج من The Coming Crash (Djellal Djouad، 2026).
يحدّد صندوق HLEND التابع لـ BlackRock عمليات الاسترداد عند 5 بالمائة للربع الثاني على التوالي مقابل طلبات الاسترداد البالغة 13.3 بالمائة. وانضمت Blackstone إلى الحد نفسه هذا الربع. أصبح سقف 5 بالمائة من صافي قيمة الأصول معيار الصناعة لسوق الائتمان الخاص البالغ 1.8 تريليون دولار، تماماً كما هو موثق في ورقة العمل Convergent Faults.
ميكانيكا A-book مقابل B-book، الطبقات الخمس للاحتكاك، قمع خمسة مستويات، FXCM 2017, Alpari 2015, MyForexFunds 2023, ESMA 2018. التدقيق الذي لا يريد وسطاء التجزئة في الفوركس أن تقرأه.
ست عشرة ناقلة قبالة سواحل عُمان مع إيقاف أجهزة الإرسال والاستقبال. مليونا برميل يومياً تتسرب من الخليج بدلاً من سبعة عشر. النفط أقل بنسبة 30 بالمئة من ذروة الحرب. السوق تسعّر تسوية. من موقعي على المكتب، هذه ليست أزمة تتحلّ ذاتياً. هي مأزق لا يمكن لإيران ولا للولايات المتحدة التراجع علناً عنه. نُشر في 10 يونيو 2026 بواسطة Djellal Djouad.
خمس تقارير من Bloomberg و Barron's و MT Newswires في 9-10 يونيو 2026 تتعقب حلقة تمويل مغلقة تربط بين Oracle و Apollo و Blackstone و Broadcom و Google و Anthropic و OpenAI ومشغلي مراكز البيانات السابقين لتعدين العملات المشفرة.
عشرة دفاتر Jupyter حول تسعير الخيارات، Gamma Exposure، وتقلب العملات، متاحة مجانًا على GitHub.