ملاحظات

الأداة بجانب الميزانية العمومية: Broadcom وCDS شركات الحوسبة الفائقة وسؤال الستين مليار دولار

اتسع CDS الخاص بشركة Broadcom هذا الأسبوع وأساء السوق قراءته على أنه ضائقة. وهو ليس كذلك. بدأ السوق في تسعير أداة تمويل رقائق الذكاء الاصطناعي خارج الميزانية العمومية بقيمة 60 مليار دولار وفق ما ورد، وضمان جزئي، وشريحة ثانوية لأول خسارة بقيمة 30 مليار دولار، مقابل ائتمان مستقل قوي فعلا عند 0.33 ضعف صافي الدين إلى EBITDA وتصنيف A ناقص. قراءة موقعة من مكتب التداول حول بنية SPV، والقنوات الأربع للالتزامات الطارئة لحاملي سندات Broadcom، ومنحنى السندات الذي يسعرها بالفعل عند الطرف الطويل، والمسار من 60 مليارا إلى 370 مليارا، وعسر هضم قياسي في عرض الدرجة الاستثمارية، وذيل نتائج Nvidia. نُشر في 22 أغسطس 2026 بقلم Djellal Djouad.