Catatan

Kendaraan di Samping Neraca: Broadcom, CDS Hyperscaler, dan Pertanyaan 60 Miliar Dolar

CDS Broadcom melebar pekan ini dan pasar salah membacanya sebagai tekanan. Bukan begitu. Pasar mulai menetapkan harga atas kendaraan pembiayaan chip AI di luar neraca senilai 60 miliar dolar yang dilaporkan, jaminan parsial, dan tranche junior kerugian pertama senilai 30 miliar dolar, terhadap kredit mandiri yang benar-benar kuat pada 0,33 kali utang bersih terhadap EBITDA dan A minus. Sebuah pembacaan meja yang ditandatangani mengenai arsitektur SPV, empat saluran liabilitas kontingen bagi pemegang obligasi Broadcom, kurva obligasi yang sudah menetapkan harganya di ujung panjang, lintasan dari 60 miliar menuju 370 miliar, indigesti pasokan investment grade yang memecahkan rekor, dan ekor laba Nvidia. Diterbitkan 22 Agustus 2026 oleh Djellal Djouad.