Djellal Djouad
クオンツデリバティブの独立研究者。CrossVol Research 創設者。 Signed, first-person notes from the desk on volatility, dealer positioning and cross-asset flow.
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バランスシートの傍らのビークル：Broadcom、ハイパースケーラーのCDS、そして600億ドルの問い
BroadcomのCDSは今週拡大し、市場はこれを窮境と誤読した。そうではない。市場は、報じられた600億ドルのオフバランスシートAIチップ融資ビークル、部分保証、および300億ドルのジュニア・ファーストロス・トランシェを織り込み始めている。これは、純負債EBITDA倍率0.33倍でA マイナスという真に強固な単独クレジットに対してのものである。SPVの構造、Broadcom社債保有者にとっての四つの偶発債務チャネル、すでに長期ゾーンでこれを織り込んでいる債券カーブ、600億から3700億への軌道、記録的な投資適格級の供給消化不良、そしてNvidia決算のテールについての署名入りのデスク見解。2026年8月22日、Djellal Djouad著。
2026-08-22
macro
同じ症状、異なる病：2026年が2022年の再来ではない理由
2026-08-20
diesel
欧州のディーゼル・ウィンター：株式を除くあらゆる市場が織り込む2026年のエネルギー・ショック
2026-08-08
Brent
Brent
コンプレックスは票を投じた。Brentは100を突破したが、どのデスクもこれを一時的なスパイクと呼んだ
2026-07-25
VIX
VVIXはボルマゲドンの対価を払っている：VIXオプション、コンタンゴ、2026年10月限に向けたポジショニング
2026-07-15
書籍
The Coming Crashプライベートクレジット、BDC、AI capex、バミューダ再保険の 4 つの収束するフォールトラインに関する実地研究。
2026Beyond Gamma Exposure標準的な GEX が見落とすものを捉える、オプショントレーダー向け 4 レンズフレームワーク。
2026The China AI Disruption Thesisセルサイドが中国 AI サイクルに 6 ヶ月遅れている理由。
2026FX Traders vs Brokersバニラ・エキゾチックオプション、フォワード、リテールトレーダーには見えない OTC ストラクチャー。
2026CrossVol Researchマニフェスト。デリバティブデスクが 4 つのレンズを通して市場を読む方法。
2026ワーキングペーパー
Convergent Faults: Private Credit Synchronized Systemic Risk2026 · DOI 10.5281/zenodo.20558733
Tokens, Watts, and Geography: AI Infrastructure Power Tiers2026 · DOI 10.5281/zenodo.20543628
Research & elsewhere
CrossVol Research on SubstackWeekly volatility and positioning reads
weeklyCrossVol Research on note.comThe same desk research in Japanese
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