CrossVol Research, Band 1 von 3 · Veröffentlicht
Ein Vier-Linsen-Framework für Optionstrader, die das sehen, was standardmäßiges GEX übersieht.
Gamma Exposure (GEX), die Kennzahl, die von den meisten Retail-Dashboards verkauft wird, ist eine Linse auf ein Vier-Linsen-Problem: Sie funktioniert in stationären Regimes und zeigt in den Regimes, die Märkte bewegen, in die falsche Richtung, etwa bei Staatsschuldenkrisen, physischen Squeezes, sich auflösenden Carry-Trades und Zentralbank-Untergrenzen. Das Buch legt die vier Linsen dar, die an einem Derivate-Desk jeden Tag gelesen werden: Gamma Exposure, Vega Exposure, den 25-Delta-Risk-Reversal und die Termstruktur, gelesen zusammen mit physischen Signalen wie Leasingraten, Lagerbeständen und Kalender-Spreads. Es seziert die öffentlichen, zeitgestempelten Prognosen, die vor fünf großen Marktverwerfungen abgegeben wurden, vom sprunghaften Anstieg des VIX am 5. August 2024 bis zum Silbercrash im Januar 2026, und ergänzt dies um einen wöchentlichen Workflow, eine Positionsgrößenbestimmung nach einer bayesschen Kelly-Regel und ein Python-Codegerüst für die Greeks und den 25-Delta-Risk-Reversal.
Zielleser. Für Optionstrader, Market-Maker und Strukturierte-Produkte-Desks, die GEX bereits nutzen und an dessen Grenzen gestoßen sind.
Beyond Dealer Gamma: A Four-Lens Framework for Reading Options Market Dislocations
MPRA 129365 · DOI 10.5281/zenodo.20509786
Zitiert von HarbourFront Quant (Nam Nguyen, Ph.D.), .