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Un thriller financiero basado en datos reales: cuatro líneas de falla que convergen bajo el mercado de crédito privado de 3 billones de dólares.
Un thriller financiero basado en datos reales. Los personajes, las empresas y los fondos son amalgamas ficticias; el análisis es real. Tres billones de dólares de crédito privado están hoy fuera del alcance de los reguladores bancarios, alimentados por fondos de pensiones en busca de rentabilidad, por balances de aseguradoras en busca de spread y por un ciclo de gasto de capital en IA cuyos flujos de caja podrían llegar demasiado tarde para atender el servicio de la deuda. Debajo, cuatro líneas de falla están convergiendo: el software, canario en la mina, cuyos múltiplos ya no crecen de forma compuesta; un cinturón de rollups del sector de la salud que funciona con valoraciones desfasadas; un Triángulo de las Bermudas del reaseguro de vida y de rentas vitalicias; y una corriente deflacionaria que llega desde China. El libro no predice una fecha; explica lo que se agrieta cuando las valoraciones por fin se mueven. Sus cuarenta notas a pie de página se apoyan en el Consejo de Estabilidad Financiera, el FMI, el BPI, la Reserva Federal, la Office of Financial Research, KBRA y Moody's.
Público objetivo. Para desks de derivados, analistas de crédito, periodistas financieros e investigadores de política pública que siguen el riesgo sistémico.
SSRN 6884658 · RePEc · DOI 10.5281/zenodo.20558733
Citado por Larry's Substack (Larry Swedroe), .