Cổng 5 phần trăm quý thứ hai liên tiếp của HLEND xác nhận luận điểm Convergent Faults

Vào ngày 12 tháng 6 năm 2026, Bloomberg đã đưa tin rằng HPS Corporate Lending Fund của BlackRock, được biết đến với tên HLEND, đã giới hạn việc mua lại ở mức 5 phần trăm giá trị tài sản ròng trong quý thứ hai liên tiếp. Các cổ đông đã yêu cầu mua lại 13,3 phần trăm cổ phần của họ, tăng từ 9,3 phần trăm trong quý trước. Bài báo, do Silla Brush và Olivia Fishlow viết, cũng xác nhận rằng Blackstone đã áp dụng cùng giới hạn 5 phần trăm trong quý này đối với quỹ tín dụng tư nhân chủ lực của mình. Tài liệu làm việc Convergent Faults ghi nhận chính xác mô hình này trong Vector 2 (sự mong manh cấu trúc của BDC).

Thị trường tín dụng tư nhân 1,8 nghìn tỷ đô la đã phát triển dưới lãi suất siêu thấp và điều kiện vỡ nợ lành tính. Tiêu chuẩn underwriting đã nới lỏng. Tiếp xúc với các doanh nghiệp phần mềm dễ bị tổn thương bởi sự gián đoạn AI đã mở rộng. Các khoản vay từ thời đại lãi suất bằng không đang đến hạn. Đối với các nhà thực hành, hàm ý là chu kỳ tín dụng đã thực sự xoay chiều ở cấp độ vốn tổ chức, ngay cả khi thị trường cổ phiếu và chênh lệch tín dụng chưa định giá.

Bài báo có sẵn dưới dạng bản in trước trên SocArXiv · DOI 10.31235/osf.io/3cqfx_v1, với phiên bản chuẩn trên Zenodo. Cuốn sách The Coming Crash: Inside the $3 Trillion Shadow Banking Ticking Bomb phát triển bốn đường đứt gãy hội tụ trên độ dài sách.

Nguồn: Silla Brush và Olivia Fishlow, "BlackRock's HLEND Caps Redemptions After Investors Seek 13%", Bloomberg, 12 tháng 6 năm 2026.